Crecimiento económico y seguros en Latinoamérica

Keyword: 
Financial institutions
Topic: 
Financial Economics

El papel de la industria de seguros, siendo parte del sistema financiero, no es usualmente asociado como una actividad fundamental del mercado financiero o el crecimiento económico de un país. Esta no es una omisión menor. Sin la existencia de una actividad de aseguramiento confiable, fluida y bien diseminada, la generación de valor mediante actividades económicas legales se encontraría desabrigada de un lugar seguro para su funcionamiento.

En términos generales la industria del aseguramiento cumple con cuatro grandes tareas que acompañan la actividad económica. 1. Identifica y mide los niveles de riesgo. 2. Facilita que los agentes adversos al riesgo se embarquen en actividades con mayor exposición. 3. Protege a las familias y firmas de variaciones exógenas inesperadas sobre el ingreso, estabilizando el consumo y el gasto, y 4. Promueve la inversión de largo plazo mediante la protección del inversionista. Cuando estas tareas son ejecutadas satisfactoriamente, la industria aseguradora es saludable y se convierte en un factor que acompaña el crecimiento económico de los países.

En una investigación reciente (Concha & Taborda, 2014) se explora la asociación entre dos medidas de aseguramiento y el crecimiento económico de 11 países latinoamericanos entre 1980 y 2009. Se toma como medida de aseguramiento la penetración (gasto en aseguramiento respecto al PIB de cada país) y la densidad (gasto en aseguramiento per-cápita) del aseguramiento en segmentos de seguro de vida y diferentes a seguros de vida.

Para establecer la relación entre el aseguramiento y el crecimiento económico se llevó a cabo una estimación econométrica explotando la dimensión longitudinal de los datos y, en particular, un mayor número de años respecto a número de países. La estrategia de estimación se ajusta al tipo de regresión asociada a la literatura de crecimiento económico. Además de la variable de interés, se han incluido medidas típicamente asociadas al crecimiento económico (medida de capital, educación, inflación, gasto gubernamental, comercio internacional, profundización financiera, actividad bursátil y PIB inicial.

El principal resultado presentado en el documento es definir que un incremento de 10% en el gasto de aseguramiento de vida, diferentes segmentos de aseguramiento y el gasto total de aseguramiento está asociado a un incremento económico entre 0.05 y 0.08%. El resultado se refuerza al considerar el papel complementario que juega el sector financiero como el canal mediante el cual el aseguramiento y la actividad real se comunican.

Los resultados encontrados están en línea con otros estudios internacionales de la relación de aseguramiento y actividad económica, y adicionalmente son los primeros en proponer la relación positiva al estudiar exclusivamente las economías latinoamericanas desde los años ochenta. Su relevancia es considerable en el momento en que se buscan medidas alternativas que acompañen el crecimiento de los países de la región. Después de haber sobrevivido las dificultades asociadas a la década de los años ochenta del siglo XX, en Latinoamérica se han implementado modificaciones a los mecanismos de mercado que deben favorecer el crecimiento económico saludable. A pesar de haberse encontrado con al menos dos períodos de crisis mundiales, particularmente asociadas al sector financiero, el sector asegurador no aparece como una industria notable para promover el crecimiento. Pues bien, el documento reseñado indica su asociación y la posibilidad de promover el crecimiento económico y fortalecer las actividades legales mediante un apropiado aseguramiento.

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